四月份对 ETH 有何期待？

以太坊（ETH）在三月份经历了充满挑战的一个月，一系列反映整体市场低迷的看跌趋势显而易见。

然而，随着市场开始出现复苏迹象，四月份的主要问题仍然是：ETH 能否恢复看涨势头？

以太坊 3 月：价格暴跌，活动减少，供应压力增加

3 月 11 日，ETH 跌至两年来的最低点 1,759 美元。这一发展促使交易员“逢低买入”，从而引发 3 月 24 日上涨至 2,104 美元。

然而，市场参与者随后继续获利了结，导致当月剩余时间价格下跌。 3 月 31 日，ETH 收盘跌破 2,000 美元的关键水平，至 1,822 美元。

在 ETH 价格挣扎的情况下，以太坊网络的活动在 3 月份也急剧下降。据 Artemis 称，本月完成至少一笔 ETH 交易的每日活跃地址数量下降了 20%。

结果，该网络的每月交易量也急剧下降，在审查的 31 天内仅为 106 万笔（-21％）。

总体而言，随着越来越多的用户在以太坊上进行交易和参与，销毁率（衡量永久退出流通的 ETH 代币数量）会增加，从而导致 ETH 供应量的通货紧缩动态。然而，随着用户活跃度的降低，ETH 的销毁率也会降低，从而留下更多的代币在流通中，并增加流通供应量。

今年 3 月份 ETH 的流通供应量激增时就出现了这种情况。根据 Ultrasound Money 的数据，过去 30 天内，ETH 的流通供应量增加了 74,322 枚。

通常，当某种资产的供应量激增，而没有相应的需求来吸收时，就会增加价格的下行压力。这使得 ETH 面临延续跌势至 4 月份的风险。

下一步是什么以太坊？

IntoTheBlock 的研究分析师 Gabriel Halm 在接受采访时指出，ETH 目前的通胀趋势“可能不是 4 月份需要注意的重大警告信号”。

哈尔姆说道：

“虽然 ETH 的供应量最近已经停止缩减，但过去一个月的年通胀率仍保持在 0.73%，远低于合并前的水平，也低于比特币。对于投资者来说，只要网络使用率、开发者活动和机构采用率保持强劲，这种温和的通胀可能不是一个重大的警告信号。”

此外，至于以太坊网络活动的下滑是否在最近的价格困境中发挥了重要作用，Halm 认为其影响可能被夸大了。

“从历史上看，从 2022 年 9 月到 2024 年初，ETH 的供应量仍然处于通缩状态，但 ETH/BTC 仍然看跌。这表明，更广泛的宏观经济和市场力量可能比单纯的代币供应量变化发挥更重要的作用。”

至于 ETH 持有者本月的预期，Halm 指出：

“最终，ETH 在 4 月份是下跌还是上涨可能更多地取决于市场情绪和宏观趋势，而不是短期供应动态。然而，重要的是要密切关注网络发展，这可能会刺激新的活动并巩固 ETH 在更广泛的加密货币领域的领导地位。”