为什么比特币有机会在五月份创下 110,000 美元以上的新高
比特币价格自 1 月份以来首次突破 100,000 美元大关，引发人们对 5 月份比特币价格突破 110,000 美元的新高的猜测。据加密货币托管提供商 Bitcoin Suisse 称，BTC 的看涨势头源于其自美国总统大选以来在风险环境中蓬勃发展的能力。
该公司“行业汇总”报告中的数据显示，比特币的夏普比率相当高，为 1.72。这是一项重要的财务指标，用于衡量投资资产或遵循商业策略时每单位风险可获得多少回报。
更高的夏普比率反映了优越的风险调整回报，到 2025 年，比特币的得分将仅次于黄金，凸显了该资产的成熟度。
在过去两个季度中，BTC 作为双重用途投资表现出色。它在避险环境中充当宏观对冲工具，因为在不确定时期，投资者会避开风险资产，转而选择更安全的资产，从而受益于地缘政治紧张局势和对去美元化的担忧。
在风险情景下——当感知风险较低时，投资者倾向于将资金投入高风险资产，比特币是一种高度可靠的增长资产，超过 86% 的供应量都来自盈利。
如图所示，自 2024 年 11 月以来，比特币在几个关键时期都保持了正的净回报。瑞士比特币研究主管 Dominic Weibei 表示：
在这种环境下，比特币已成为一种多功能资产。无论股市上涨还是债券市场崩盘，BTC 的交易都基于供需基本面，从而实现了传统资产无法提供的双赢局面。
根据富达数字资产 2025 年第二季度信号报告，比特币正在为下一个“加速阶段”做准备。富达分析师扎克·温赖特（Zack Wainwright）解释说，过去比特币的爆炸性牛市以“高波动性和高回报”为特点。
比特币现货买家“占据主导地位”
5 月 7 日，比特币现货买家 90 天累计交易量差异 (CVD) 自 2024 年 3 月以来首次占据主导地位。
90天现货买家CVD衡量的是市场买卖量的净差额，反映了长期以来买家或卖家的活动。 “买方主导”的局面受到机构投资者的兴趣和现货比特币 ETF 资金流入的推动，自 4 月以来流入资金已超过 45 亿美元。
需求的变化和比特币强劲的夏普比率可能会让这一旗舰资产利用当前的市场状况。随着企业和机构纷纷涌向比特币，供应短缺可能会使比特币价格在 5 月份突破 110,000 美元。
