上市公司已购买 2025 年将开采的比特币总量的 96%
截至 2025 年 5 月 1 日，上市公司已购买约 157,957 个比特币 (BTC)，相当于预计全年开采的 164,250 个 BTC 总量的 96%。这明显表明大型机构和企业对数字资产的积累正在强劲增加，从而导致比特币市场供应压力日益明显。
根据比特币国库的数据，私营公司在同一时期向其投资组合增加了 16,799 个 BTC，而比特币 ETF 发行人也购买了 34,968 个 BTC。因此，仅在今年前四个月，这三组投资者就积累了总计 192,925 个 BTC，比预计全年开采的 BTC 数量高出 17%。
值得注意的是，上市公司在比特币增持浪潮中继续发挥主导作用。今年迄今为止，他们已经购买了 107,155 个 BTC，占公共实体持有的所有比特币的近三分之二，占同期开采的新 BTC 供应量的 65% 以上。
比特币积累策略不再局限于科技公司或加密货币挖矿公司，而是扩展到金融企业、资金管理公司和战略储备基金。
2024年：商业积累突破之年
2024 年标志着机构（尤其是上市公司）比特币积累的大幅增长，共购买了 331,141 个 BTC。仅一家专门投资比特币的公司 Strategy 就持有 257,250 个 BTC，显示出其在这波购买浪潮中发挥了压倒性的作用。
与公共机构增持趋势相反，私营企业倾向于减少对 BTC 的投资，年内共出售约 3,204 BTC。然而，这一下降很快被 ETF 所抵消——ETF 累计持有量达到 518,018 BTC，成为市场上吸引需求的主要力量。
总体而言，包括上市公司、私营公司和 ETF 发行人在内的三大集团在 2024 年购买了 845,955 个 BTC，几乎是新开采量 217,518 个 BTC 的四倍。这个数字凸显了一个明显的事实：金融机构和企业的需求已经远远超过了比特币网络的自然供应能力，造成了日益明显的稀缺压力，巩固了BTC在全球金融环境中作为战略资产的地位。
流动性萎缩，价格压力加大
大型机构（倾向于长期持有资产）购买和持有比特币的增加正在逐渐挤压二级市场的流动性。财务报告明确记录的公共购买正在吸收大部分流通供应，从而对可用供应造成压力，并为比特币价格长期可持续上涨奠定基础。
尽管 2025 年 ETF 购买速度已显著放缓（仅为 35,000 BTC 左右，而前一年则超过 500,000 BTC），但它们在吸收新开采的比特币方面发挥的作用仍然很大。这种放缓可能反映了最初大规模资金流入周期后的一段调整期，因为在ETF获批浪潮之后，市场逐渐进入更加平衡的状态。
尽管如此，ETF 和机构投资者仍然是新供应的主要吸收者，同时导致比特币逐渐退出公开市场。来自专业金融实体的长期稳定需求正在重塑比特币市场结构，使其朝着更可持续、波动性更小的方向发展。
比特币所有权的叙述显然正在从个人投资者转向具有战略眼光和强大资本能力的金融机构。越来越多的 BTC 被“锁定”到长期储备资产中，减缓了流通速度并形成了固定的供应基础——这是下一轮价值增长的关键因素。
这种所有权结构的变化不仅反映了比特币市场的日益成熟，也明确表明BTC正在被认可为全球资产负债表上的战略储备资产。
