Arthur Hayes：美国债券崩盘，黄金和比特币在新货币秩序中崛起
2025年4月5日，BitMEX前首席执行官Arthur Hayes在X上发表了一篇引人注目的分析，预测美国债券和股票作为全球储备资产的作用将终结，同时强调在全球货币秩序变化的背景下黄金和比特币的回归。
美国公共债务和特朗普关税政策的后果
海耶斯认为，自1971年尼克松总统结束金本位制以来，美国不断印钞以满足全球经济增长的信贷需求，导致公共债务飙升。据Investopedia的数据，截至2025年1月，美国公共债务超过36.2万亿美元，由于政府支出增加，而没有相应增加税收，这一数字自2008年金融危机以来迅速增长。海耶斯认为，这导致了美国社会的不平等，导致了唐纳德·特朗普的胜利，而选举他上台的那些人认为他们并没有从美国过去50年的“繁荣”中受益。
特朗普最近宣布的激进关税政策是海耶斯分析的核心。 2025年4月2日，特朗普宣布对欧盟、加拿大、墨西哥三国商品征收25%关税，对中国征收54%关税，对越南征收46%关税，令全球市场震惊。海耶斯认为，这些措施将消除美国经常账户赤字，使其他国家没有美元购买美国债券和股票。其结果是，各国将被迫出售美国资产以支持国内经济，削弱美国债券和股票作为全球储备资产的地位。
全球市场动荡和黄金的新角色
市场对关税公告的反应非常强烈。金价此前一度触及每盎司 3,167.84 美元的历史高位，随后受避险情绪影响大幅下跌，不过受央行需求和地缘政治不确定性影响，到 2025 年，金价仍将上涨 16%。全球股市也受到重创，美国和加拿大股市指数较 2025 年 1 月 30 日的历史高点下跌逾 10%，反映出人们对全面贸易战的担忧。
海耶斯预测黄金将重新扮演中性储备资产的角色，被各国用于结算全球贸易。他指出，特朗普已免除黄金关税，此举被视为新货币秩序的信号，黄金将自由流动且价格更便宜。国际货币基金组织（IMF）2023年的一份报告也支持这一观点，指出自2008-2009年全球金融危机以来，各国央行都增加了黄金储备，14个被称为“积极多元化”的国家在过去20年里将黄金在其总储备中的占比增加了至少5%。
比特币：中美紧张局势下的“终极武器”
除了黄金，海耶斯还认为比特币是一种值得投资的资产，预测BTC的价格可以达到100万美元。他认为，美国和中国的贸易紧张局势，尤其是美元/人民币可能升至 10.00，将成为推动比特币价格飙升的“终极武器”。海耶斯表示，中国国家主席习近平不会屈服于特朗普的变革要求，这一观点与桥水基金创始人雷·达里奥的观点形成鲜明对比，达里奥最近表示，美国和中国可以通过谈判来缓解紧张局势。
Hayes的分析也与之前的研究一致。纽约联邦储备银行的一份报告警告称，特朗普的关税可能不会改善美国的贸易平衡，因为出口会随着进口的下降而下降，同时还会损害制造业就业。这进一步证实了海耶斯的观点：当前美国金融体系正在失去可持续性。
中美斗争和我们的行动
海耶斯敦促投资者通过购买黄金、黄金矿业股票和比特币来适应恢复到 1971 年前的贸易关系。他警告说，那些期望事情恢复“正常”的人只是生活在幻想中。海耶斯的文章不仅是对全球金融体系重大变化的警告，也呼吁那些想要领先于新趋势的人们采取行动。
随着目前的发展，从特朗普的关税政策到市场的反应，海耶斯的分析正成为关注的焦点，并对美元的未来以及黄金和比特币在动荡的金融世界中的作用提出了重大质疑。
*1971 年的尼克松冲击是一个重大转折点，尼克松总统结束了金本位制，废除了美元兑换黄金的能力（之前固定在 35 美元/盎司），从而结束了布雷顿森林体系。他还征收10%的进口税并实行工资价格管制以降低通货膨胀。
结果：
- 美元浮动，德国马克、日元等其他货币强劲升值。
- 1973年，固定汇率制度崩溃，世界转向浮动汇率。
- 美元仍然是储备货币，但美国公共债务自1971年以来增加了85倍（根据FRED）。
- 黄金价格飙升，为黄金和比特币等资产成为替代品铺平了道路。
