山寨币即将迎来最后一轮大牛市，但只有少数人能从中受益

一位分析师表示，山寨币在本周期中可能只会经历最后一次牛市，但只有那些具有真正实用性和强大网络活动的山寨币才能够升值。

“我认为山寨币还会再次上涨。问题在于这是否会是一场持续 6 到 12 个月的上涨，”Real Vision 首席分析师 Jamie Coutts 在 4 月 3 日的 X 直播中告诉 Real Vision 联合创始人 Raoul Pal。

网络活动将交易决定因素

Coutts 表示：“现阶段我还不太确定，但我相信优质山寨币会吸引活动回归，价格走势也会恢复。”

截至今年 1 月，现存山寨币数量已超过 3600 万。不过，根据 CoinGecko 的数据，以太坊仍然占据总锁定价值 (TVL) 的大部分，占比 55.56%，其次是 Solana (6.89%)、比特币 (5.77%)、BNB Chain (5.68%) 和 Tron (5.54%)。

Coutts 表示，交易员应该关注网络活动的“走向”，并以此作为交易活动的指导，这表明山寨币市场将在未来两个月内复苏。

“我预测山寨币将在 6 月份真正开始再次增长。这是基于比特币到那时将创下历史新高（ATH）的假设。”

3 月 28 日，Coutts 表示，无论美国总统唐纳德·特朗普的税收政策是否更加明朗以及对经济衰退的担忧是否加剧，比特币都可能在第二季度末之前创下历史新高。

在整个加密货币市场陷入困境的情况下，全球区块链网络活动最近急剧下降。 2 月 21 日，Solana 网络上的活跃地址数降至 2 月份平均每周 950 万个地址，较 2024 年 11 月的 1560 万个活跃地址下降了近 40%。

指标 山寨币警报

与此同时，业界经常用来判断即将到来的山寨币季节的几个关键指标仍然表明这种情况尚未发生。根据 CoinMarketCap 的数据，Capriole Investments 的山寨币投机指数已下跌至 12%，自 12 月 25 日以来下跌了 53%，与此同时 ETH 也从 3,490 美元的价格下跌了 49%。

山寨币季节指数衡量了过去 90 天内排名前 100 位的加密货币相对于比特币的表现，目前该指数仅为 100 分中的 14 分，表明市场正倾向于比特币的主导地位，并被称为“比特币季节”。

然而，尽管比特币的主导地位（一种常用来追踪标志着山寨币季节的修正的指标）现在已达到 62%，但一些分析师表示，它不再像以前那样成为山寨币季节的重要信号。

CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Yu 最近表示，比特币的主导地位“不再决定山寨币的季节，但交易量却可以。”