稳定币正在超越 Visa——接下来会发生什么？

稳定币不再只是加密货币世界的一小部分——它们现在是推动新一代全球支付的基础设施平台。

在过去的一年里，稳定币的市值翻了一番，从不到 1500 亿美元增长到如今的 2350 亿美元，而交易量则增长了两倍，甚至超过了 Visa 庞大的网络。

Tether (USDT)、USD Coin (USDC) 和 PayPal 的 PYUSD 继续主导交易，但数十种新的稳定币不断进入市场，每种都针对特定地区、用户群或企业需求。

这种强劲的增长证实了稳定币的演变：从加密货币中的小众市场发展成为核心支付基础设施。稳定币现在运行在监管、金融技术和现实世界应用的交叉点上。

美国即将出台的法规可能标志着一个历史性的里程碑

最引人注目的发展之一是华盛顿对稳定币监管的新重视。参议院两党共同提出的《GENIUS法案》为该行业提出了第一个平衡的联邦框架。

该法案承认银行和非银行发行人，允许受国家监管的实体继续运营，并要求提供 1：1 的全额支持以及严格遵守消费者保护法。其旨在使稳定币更加安全，同时又不扼杀创新。

4 月 2 日，众议院金融服务委员会审议了《稳定法案》，该法案重点关注风险管理，并通过加强反洗钱协议和监督来防止滥用。综合起来，这些法案表明美国已经做好了行动的准备。

财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 公开支持将稳定币的发展作为战略重点。他认为稳定币是将美元主导地位延伸到数字经济的一种方式。有了稳定币，美国就可以保持全球金融影响力，而不必彻底改革现有的货币体系。

企业基础设施正在转向区块链

Foresight Ventures 的一份新报告显示，稳定币解决了传统金融中长期存在的差距：虽然银行转账对于跨境交易来说仍然昂贵且缓慢，但稳定币只需几美分即可提供即时支付。它们在全球范围内无缝运营，无需依赖 SWIFT 或 ACH 等过时的系统。

由于稳定币提供更快的流动性、更便宜的支付和可编程的支付，企业采用正在加速。 Stripe 对 Bridge 的收购凸显了主要支付提供商对稳定币日益增长的承诺。 Bridge 使想要连接区块链经济的企业能够发行和协调稳定币。 BVNK 自动化了法定货币、加密货币和本地银行合作伙伴之间的支付路由，使全球公司可以轻松地将稳定币集成到他们的财务系统中。

收益稳定币，例如 Mountain 的 USDM 或 Ethena 的 USDe，通过提供比大多数储蓄账户更好的回报和更少的中介机构，赋予了数字美元新的效用。如果这些用例被证明是可持续的，它们将对企业和消费者越来越有吸引力。

消费者支付应用程序正在迅速采用稳定币

稳定币正在慢慢进入熟悉的用户应用程序，PayPal、Venmo、Nubank 和 Revolut 将稳定币功能直接集成到他们的界面中。这使得消费者无需了解任何有关区块链的知识即可进行全球交易、汇款和向商家付款。

商家的采用也在同步进行，Stripe 接受稳定币，即将推出的 Apple Pay 和 Google Pay 集成消除了日常使用的最后障碍。

Helio 和 Decaf 等平台允许商家通过 Shopify 和其他电子商务渠道接受稳定币付款。这些工具对于信用卡网络效率低下或不存在的新兴市场非常重要。自由职业者和零工越来越多地使用稳定币直接收款，无需支付货币兑换费或承受缓慢的银行业务延迟。

在幕后，MoonPay、Ramp 和 Alchemy Pay 等处理器管理着复杂的合规工作，促进法定货币转换和 KYC 验证。这种基础设施是确保稳定币使用顺畅且合规的关键。

本土稳定币经济正在兴起。新的金融架构正在形成。在许多地区，尤其是拉丁美洲和东南亚，稳定币的表现优于当地银行服务：人们持有稳定币而不是当地法定货币来保值。例如，从 2023 年 7 月到 2024 年 7 月，47% 的 10,000 美元以下的交易是使用稳定币进行的，这反映了它们在日常交易和汇款中的重要性。

高通胀和当地货币贬值意味着用户越来越多地将他们的储蓄存入稳定币，而企业则使用它们进行实时资金操作，开发人员正在构建完全绕过银行的原生稳定币应用程序。

Solana 和 Tron 通过提供传统金融无法比拟的速度和费用，共同处理了 770 亿美元的稳定币交易。 Codex 等初创公司甚至与稳定币发行商分享序列费，以将分销激励直接纳入支付层。

这些链针对最终性、成本和吞吐量进行了优化——这正是稳定币金融所需要的。

Paxos 和 Agora 等发行商采用的收入分享模式为稳定币带来了网络效应——金融科技应用程序、支付处理商甚至传统银行现在都有动力去整合和分销它们。

接下来会发生什么？

下一阶段的增长将集中于大规模采用和监管成熟度。国家稳定币将会出现，企业将越来越多地持有收益稳定的币作为其财务战略的一部分。

随着金融产品越来越多地使用稳定币而非法定货币作为基础设施，消费者将无缝地使用稳定币进行交易——通常甚至没有意识到这一点。按照目前的采用速度，稳定币的市值预计明年将超过 4000 亿美元。

2025年是美国在数字金融领导地位的决定性一年。随着监管框架的形成和技术基础设施的到位，《GENIUS法案》和《STABLE法案》的通过将使美国引领全球数字支付的新时代。