美国证券交易委员会考虑为加密货币交易所设立“法律沙盒”以测试代币化证券

美国证券交易委员会（SEC）主席正在考虑建立专门的数字资产“监管沙盒”，旨在促进金融科技领域的创新。

该计划一旦实施，将使加密货币交易所能够在新兴领域进行试验，特别是发行代币化证券（传统股票和债券的数字版本，记录和存储在区块链上）。

法律沙盒：测试数字证券的战略举措

作为美国证券交易委员会第二次数字资产圆桌会议（重点关注加密货币交易领域）的一部分，共和党委员提出了一项有条件豁免，允许 Coinbase 等平台在提供现有加密货币服务的同时提供代币化证券。

SEC 代理主席 Mark Uyeda 在视频声明中呼吁市场各方做出贡献：

“我鼓励开发基于区块链的证券交易的各方走到一起，讨论适当的豁免框架。”

Uyeda 认为，暂时有条件的豁免将允许未注册的交易所在加密证券领域进行创新尝试，而具体的法规仍在制定中。

现任美国证券交易委员会新成立的加密货币工作组负责人的海丝特·皮尔斯 (Hester Peirce) 委员也表示支持：

企业可以通过实验来确定哪些方法在技术和商业上是可行的。这些数据将成为政策制定的宝贵基础。

皮尔斯此前提出了一个“数字证券沙盒”，允许美国加密公司与英国同行合作，使用区块链技术测试证券的发行、交易和结算。不过，该提议并未得到现任美国证券交易委员会主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 的支持，他对加密货币行业持强硬立场。

沙盒面临美国证券交易委员会内部的担忧

加密沙盒模型已在哥伦比亚等一些国家得到应用，美国也在消费借贷、信用评分等传统金融领域部署了类似的版本。

然而，允许尚未受到美国证券交易委员会正式监管的加密货币交易所交易加密证券仍然是一个有争议的提议。

证券交易委员会唯一剩下的民主党委员卡罗琳·克伦肖 (Caroline Crenshaw) 在周五的证词中直言不讳地表达了她的担忧。

克伦肖表示，加密货币交易所通常在同一系统内发挥多种功能——包括托管、交易、结算，甚至自营交易——而传统证券交易所必须明确区分角色，以限制系统性风险。

克伦肖警告说：“如果不加以控制，这些风险不仅会影响个人投资者，还会威胁数字资产市场、银行系统和整个传统金融基础设施的稳定。”