策略：押注 ETH 成为 2025 年 ETF 冠军

彭博社分析师埃里克·巴尔春纳斯（Eric Balchunas）认为，2025 年迄今为止最有效的投资策略是通过杠杆反向 ETF 押注以太坊的下跌。

两只旨在对以太币进行双杠杆空头头寸的 ETF——ProShares UltraShort Ether ETF（ETHD）和 T Rex 2X Inverse Ether Daily Target ETF（ETQ）——在彭博行业研究今年表现最佳的 ETF 排名中分别位列第一和第二。截至 4 月 11 日，年初至今，ETHD 上涨约 247%，而 ETQ 上涨 219%。

巴尔丘纳斯表示，这对以太币来说是一个“毁灭性”的信号。截至同日，ETH价格已下跌约54%，交易价格约为1,555美元。

上述两种 ETF 都使用衍生品来反映以太币的反方向波动性，其波动性是标的资产的两倍。然而，杠杆ETF通常不能准确反映其追踪资产的表现，尤其是长期表现。

收入持续下降

根据 DefiLlama 的数据，以太坊仍然是使用最广泛的区块链网络，总锁定价值 (TVL) 约为 460 亿美元。然而，自 2024 年 3 月旨在降低交易成本的 Dencun 升级以来，ETH 代币的表现已大幅下降。升级后，网络交易费收入也减少了 95%。

主要原因是以太坊无法优化来自第 2 层（L2）扩展解决方案（如 Arbitrum 和 Base）的收入，而这些解决方案处理着网络的大部分交易。根据 Etherscan 的数据，截至 3 月 30 日的一周内，以太坊仅从 L2 链上的交易中收集了 3.18 ETH。

DeFi 报告创始人 Michael Nadeau 表示，要恢复 Dencun 升级之前的峰值费用收入水平，L2 链上的交易量必须增加 22,000 倍以上。

此外，VanEck 在 4 月份发布的报告称，以太坊和 Solana 等智能合约平台在 2025 年第一季度的使用量均出现全面下滑，原因在于面对特朗普总统的强势税收政策以及迫在眉睫的贸易战风险，投资者的谨慎心理。

您可以在此处查看硬币价格。