XRP 吸引机构投资者：Ripple 第一季度报告揭示了什么？

Ripple 宣布计划从 2025 年第二季度开始升级其季度 XRP 市场报告，以更好地反映机构投资者需求的强劲增长。此前，最近的数据显示，XRP 的价格、交易量以及主要投资基金和金融机构的兴趣都在大幅增长。

增强报告功能以应对机构投资浪潮

根据Ripple发布的XRP市场报告Q1/2025，该公司将在未来的报告中更新更深入的分析，以更准确地反映XRP的市场发展及其在机构金融中日益明确的作用。

今年前三个月，XRP价格上涨近50%，2月份的增长表现超越了比特币和以太坊。 XRP 的现货市场日均交易量达到 32 亿美元，其中币安继续领先，占 XRP 总交易量的 40% 左右，其次是 Upbit（15%）和 Coinbase（12%）。

2025 年第一季度，通过法定货币对进行美元和与美元挂钩的稳定币的交易量百分比从 25% 增加到 29%，表明明显转向法定货币交易。与此同时，XRP 取得了令人印象深刻的突破，达到 3.4 美元 - 这是自 2018 年 1 月以来的最高水平，并且在同一时期表现优于比特币和以太坊。

基于 XRP 的投资产品流入强劲，今年迄今为止总流入量已达 2.14 亿美元，几乎与全球以太坊基金的规模相当。

不过，分析师Steph的另一个观点指出，XRP的日交易量在六个月内下降了超过86%，从2024年12月的600亿美元下降到2025年3月的不到80亿美元。

“零售业实际上已被淘汰，”斯蒂芬评论道。

💥 突发新闻：#XRP 交易量从 12 月的 600 亿美元暴跌至现在的 80 亿美元以下。

零售业被淘汰！ pic.twitter.com/q86dBQ1W0i

— STEPH IS CRYPTO (@Steph_iscrypto) 2025年5月5日

XRP 因 ETF 和数十亿美元交易而受到关注

除了交易之外，XRP 正逐渐进入传统金融生态系统，许多与 XRP 相关的衍生投资产品和 ETF 已推出或提交审批。值得注意的是，富兰克林邓普顿已申请现货 XRP ETF，而芝加哥商品交易所集团则推出了 XRP 期货——这表明传统金融市场对其的接受度日益提高。

在巴西，证券监管机构已正式批准XRP ETF，而在美国，Volatility Shares已提交三只XRP ETF的申请。此外，Teucrium还推出了2倍杠杆XRP ETF，首日交易量高达500万美元，是该发行人最成功的产品之一。

与此同时，Ripple 还以 12.5 亿美元收购了 Hidden Road，这是加密货币历史上最大的并购交易之一，帮助该公司获得美国经纪牌照并扩展 XRP 账本网络上的机构服务。

法律胜利增强市场信心

Ripple 首席执行官布拉德·加林豪斯 (Brad Garlinghouse) 证实，SEC 已撤回对该公司的诉讼上诉，将罚款从 1.25 亿美元降至 5000 万美元，并取消现有禁令。这被认为是一个转折点，有助于消除多年的法律障碍，同时为投资机构的更深入参与创造前提。

然而，市场报告的扩大也对沟通策略和透明度带来了重大挑战。 Ripple 表示，在前美国证券交易委员会主席过去曾利用公开信息作为针对该公司的证据后，该公司正在仔细考虑透明度和竞争优势之间的平衡。

尽管链上活动放缓，XRP 生态系统仍在增长

尽管机构活动有所增加，但链上指标却呈现下降趋势。第一季度交易笔数下降37.06%至1.055亿笔，新增钱包数量下降40.28%至423,727个。然而，可信线路数量增加了 7.1%，平均交易成本增加了 91.1%，达到 0.00918 美元，反映了网络需求和现实世界的可扩展性。

与此同时，Ripple 的稳定币 RLUSD 市值突破 9000 万美元，DEX 总交易量超过 3 亿美元，展现了生态系统的强劲增长。

XRP——从社区象征到真正的金融价值？

在最近一期的 Empire 播客中，Arca 首席投资官 Jeff Dorman 分享了他对加密资产估值的见解——在动荡的市场和缺乏明确的估值标准的情况下，这是一个重大挑战。

多曼认为，要了解代币的真正价值，需要考虑三个主要因素：

1. 财务价值——来自可衡量的现金流、收入或利润。
2. 实用价值——反映代币在生态系统中的实际应用和实用性。
3. 社会价值——源自社区支持、品牌和知名度。

他强调，一个项目不一定必须具备上述三个要素才被认为有价值。即使只有一两个因素也足以创造市场动力——只要该价值能够长期保持或转化为财务价值。

Jeff分析道：“即使一项资产只具有财务价值或效用价值，它仍然可以被估值。但如果仅仅基于社会价值，那是不够的——除非它最终能带来实际的财务成果。”

以 XRP 为例，Jeff Dorman 认为，尽管缺乏实际现金流或明确的效用，但该代币被市场“疯狂高估”，市值高达 1310 亿美元。

他表示，XRP 目前的价值很大程度上来自于其悠久的历史和社区忠诚度——这是属于社会价值的因素。尽管如此，他并不否认该代币的潜力：

“当有人问我瑞波币是否一文不值时，我会说，‘它不是一文不值。我只是还无法量化它的价值。’对我来说，XRP 就像一个极其昂贵的看涨期权，决定了它未来的走向，”他分享道。

Jeff 还将 XRP 与 GameStop 股票进行了比较——两者都是社会效应的产物。但他认为，在某些情况下，社区炒作可以成为杠杆，从而引发实际的战略举措，就像 GameStop 利用其知名度来筹集资金并投资比特币一样。

杰夫·多尔曼 (Jeff Dorman) 将 Ripple 的策略描述为“假装直到你成功”——首先建立形象和社区，然后利用这种社会价值扩展到真正的金融机会。这与许多初创公司在盈利之前筹集资金时采用的策略相同。