比特币是否接近周期顶部？ – 交易者需要监控的 5 个指标

比特币可能正在接近其当前市场周期的最后阶段，其特点是最终的强劲反弹，随后是大幅回调，最终进入熊市。对于许多人来说，这可能是过去四年来一直期待的巅峰，大公司正在为此做准备。

自 2024 年末以来，比特币鲸鱼的积累量猛增。 Glassnode 的数据显示，持有超过 100 个 BTC 的地址数量增加了近 14%，达到 18,200 个，为 2017 年以来的最高水平。市场上最大的参与者似乎正在为本轮周期的最后一次牛市做准备。

然而，参与波段交易相当复杂，知道何时退出市场极其困难。 BTC价格上涨加剧了FOMO情绪，导致许多投资者在高点买入，但随后却面临亏损甚至被清算。

那么，交易员和投资者如何在市场进入衰退之前发现顶部？

比特币周期峰值标记

通常，一些链上技术指标，例如 MVRV Z 分数（市场价值与公允价值）、Pi 周期顶部和交易量趋势，都是在比特币接近顶部时发出信号的可靠指标。

MVRV-Z 分数将比特币的市场价值与其公允价值进行比较，并根据波动性进行调整。高 Z 分数表明比特币相对于其成本基础被高估。从历史上看，当该指标达到峰值时，可能出现看跌趋势。

Pi Cycle Top 使用移动平均线追踪 BTC 价格动量。当 111 天简单移动平均线 (111-SMA) 穿过 350 天移动平均线 (350-SMAx2) 的两倍高点时，表示过热。换句话说，当短期趋势赶上长期轨迹时，市场顶部就会出现。

从历史上看，之前所有的比特币牛市都是从 MVRV Z 分数的急剧上升开始，并以 111-SMA 突破长期趋势而结束。

此外，价格上涨期间交易量下降可能是一个警告信号，通常表明势头减弱和可能出现逆转。

平衡交易量（OBV）记录累计交易量，是跟踪这一过程的指标。当 OBV 与价格行为出现分歧时，通常是一个早期反转信号。

2021 年牛市的第二轮就是一个例子。虽然 BTC 价格创下 68,000 美元左右的较高高点（之前的最高价为 63,170 美元），但交易量却出现相反的变化，从 710,000 BTC 下降至 628,000 BTC。这导致价格和交易量之间出现看跌背离，表明支持上涨的市场参与者减少，这是动能减弱的典型迹象。

获利回吐数据

当市场周期达到顶峰时，长期比特币持有者和矿工往往开始获利。需要关注的一些指标是 Puell 倍数和交换流量。

Puell Multiple 指标衡量的是矿工相对于其 365 天平均值的收入。高读数表明矿工可能开始积极抛售，并且经常出现在市场顶部附近。

大量资金流入交易所往往是投资者准备出售资产的迹象。

单独来看，这些指标可以标记市场趋势的许多不同变化。当它们组合在一起时，它们通常与周期顶部对齐。

15%规则

回顾过去的价格行为也很有帮助。市场分析师科尔·加纳 (Cole Garner) 分享了他基于鲸鱼行为的退出策略。他的路线图包括三个步骤：